海通基础化工收入增速回升利润降幅收窄-【资讯】

发布时间：2021-07-15 20:20:25 阅读：次来源：儿童床厂家

1H2013基础化工行业收入增速回升，净利润降幅显著收窄。1H2013，基础化工行业营业收入同比增长约6%，增速较2012年、1Q2013回升；营业利润、净利润增速分别为-17%、-13%，降幅较2012年、1Q2013显著收窄；1H2013，基础化工行业扣非年化净资产收益率为4.38%，较2012年、1Q2013回升。

农药、氨纶、染料、MDI、轮胎等板块利润大增。2012年以来，农药景气度持续改善，1H2013农药行业依然维持较高景气度，净利润大幅增长；氨纶行业景气度向上，价格持续上涨；染料、MDI企业定价能力强；轮胎受益天胶价格下跌，盈利能力提升。

部分精细化工和新材料公司业绩持续增长。精细化工公司如上海家化(600315)（日化）、联化科技(002250)（定制中间体），新材料公司如国瓷材料(300285)（MLCC配方粉）、鼎龙股份(300054)（彩色碳粉）、康得新(002450)（光学膜）等业绩近几年持续增长。这些公司具备较强技术或管理优势，拥有超过行业平均的盈利能力，未来发展前景看好。

投资建议。我们维持基础化工行业“增持”投资评级。在投资标的方面，我们继续看好行业景气反转向上的氨纶，推荐华峰氨纶(002064)和泰和新材(002254)，氨纶行业2013-2014几无新增产能，而下游弹力面料需求高速增长，行业将产生较大的供需缺口，预计氨纶价格将继续上涨；另外我们持续看好具备品牌和渠道优势的复合肥龙头企业，这些企业通过异地扩张不断实现增长，推荐龙头公司史丹利(002588)；在聚氨酯方面，我们持续看好MDI寡头垄断的万华化学(600309)；在新材料方面，国瓷材料技术优势显著，将受益下游消费电子的快速发展，另外烟台万润(002643)目前转型已初现成效，公司业务从单一液晶材料扩展至多种精细化工品，我们看好这两家公司的发展前景。

风险因素。下游需求不景气风险；上游大宗商品价格大幅波动风险。（海通证券(600837)）