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海通宏观国企改革的方向看点与谜团-【资讯】

发布时间:2021-07-16 03:27:23 阅读: 来源:儿童床厂家

国企改革方案频出,愈发引起资本市场的关注,最根本的原因是市场期待国企改革能有效提升国企上市公司的盈利,因为在大多数行业,国企盈利能力弱于民企。本文将本轮国企改革总结为三大层面,四大看点和五大谜团,以下进行详细分析。

本轮国企改革可以归纳为三个层面:一是监管层面,即国资监管体制改革。国资分类监管相对容易,但更复杂的是分层监管,国资监管体制改革的第二步是分层管理,根据分类结果建立相应的国资投资运营公司,形成国资委-国资投资运营公司-二级经营公司这种三层体制。

二是产权层面,即混合所有制改革。从选择竞争性行业的企业开始:从争议较小的企业开始,先改革一些基础较好,领导班子较强、经营较好的企业,业务板块相对清晰。自然垄断行业的竞争性业务也会推行混合所有制。

三是经营层面,即推进国企实行现代企业制度,主要在董事会、管理人才、经营机制和激励机制上着手。

国企改革的看点即是投资机会所在,值得重视是四大看点:看点一:打破行政垄断,改革自然垄断。石油石化、电力、铁路、电信等自然垄断行业将放开竞争性业务,许多原先存在行政垄断的服务业(文化传媒、金融、医疗、教育等)也放松管制,将蕴育大量投资机会。

看点二:解决“一股独大”痼疾。从国企上市公司看,采掘、钢铁、化工、建筑、公用事业等行业“一股独大”的情况比较严重,说明在许多竞争性行业的国企,国有资本的股权占比很高,向非公资本出让股权的空间很大,也会带来许多机会。

看点三:国有资产证券化。各地国企改革均强调要提高国企资产证券化率。多数省份的2020年目标为60%,而当前多数省份国企证券化率不到30%,提升幅度很大。由此,国资证券化带来的并购重组、资产注入、整体上市、做大做强将会广受市场关注。

看点四:混合所有制“一企一策”。令各国企在股权多元化的参与方、董事会建设、股权激励、员工持股等多方面改革时将有所差别。这意味着改革有成功也有失败。

国企改革仍有许多谜团有待中央和地方出台细则并进行试点,将决定国企改革的成效和影响国企经营业绩,包括国资委会下放哪些权力,混合所有制边界在哪,去行政化如何进行,股权激励和员工持股如何做?这些谜团何时打开及相应内容值得我们密切跟踪。

(责任编辑:HN666)

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